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顾家家居频繁并购借款13.8亿 9个月增长44倍

来源:中国经济网 发布时间:2019-01-21 15:17:21 93

近段时间以来,顾家家居(603816.SH)在资本市场上可谓动作频频。

1月8日,顾家家居发布公告称,顾家集团有限公司转让顾家家居可转债109.73万张,占顾家家居可转债比例10%。顾家集团是顾家家居的控股股东,本次转让前持有顾家家居可转债37.39%。

实际上,这并非其首次发布可转债,此前在2018年9月12日,顾家家居就公开发行可转换公司债券109.73万张,发行总金额10.97亿元。

值得注意的是,此前公布的2018年三季度报告,年初至报告期内,顾家家居经营活动产生的现金流量净额为4.72亿元,比上年同期减少了35.55%。此外,负债率高达49.37%,同比增长57.19%。

品牌营销专家路胜贞表示,并购的目的是,改变顾家自身业绩增速变缓的局面,并购的短期风险是使得自身的负债率上升,长期风险是被并购企业的能否达到顾家收购时所承诺的增长的预期,如果几年内被并购企业因为宏观需求下降导致业绩达不到预期,将会造成资本市场的动荡和顾家自身的资金链出现不稳定。

大肆收购花去30多亿,现金吃紧

顾家家居为何相隔3个月转让可转债?

2018年2月和4月,顾家家居分别出资1.98亿元和4亿元入股居然之家,此外 2018年还通过资本收购喜临门、Nick Scali Limited、Rolf Benz、Natuzzi、玺堡家居等品牌部分股权,共计花去了30多亿元。

系列资本动作背后,顾家家居资金状况并不乐观。不久前,顾家家居公告称,将变更部分募集资金投资项目,将募投项目“信息化系统建设”尚未投入的2917.01万元用于“补充流动资金”。

此前,顾家家居2018年三季度报数据显示,公司应收票据及应收账款为6.64亿元,较上年度末增加了55.18%。对此,公司方面解释称,一方面,收入增长导致应收账款相应增长;另一方面,非同一控制下企业合并的应收账款增加。

涉诉112起,含多个专利纠纷案

财报显示,2018年前三季度,顾家家居短期借款为2.52亿元,较上年度末的3100万元增加了713.97%;长期借款亦由2017年度末的0增加至2018年前三季度的11.28亿元,公司负债率高达49.37%,同比增长57.19%。

这也就意味着,顾家家居借款达13.8亿元,在9个月内增长了44倍。对此,顾家家居表示,此系为满足投资资金需求,增加了银行借款。

现金流方面,2018年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额为4.72亿元,较上年同期减少了35.55%。此外,公司投资活动产生的现金流量净额为-8.15亿元,2017年同期则为-6.93亿元。

有业内人士表示,频繁并购的直接影响是公司负债规模的快速扩大,从而可能带来一定的运营风险。

实际上,随着家具行业竞争的日益激烈,不同品牌家具的外观近似设计越来越多。

根据天眼查信息可以发现,顾家家居目前与多个企业存在“侵害外观设计专利权”案件的纠纷,其中顾家家居作为原告与被告,共涉及的民事案件高达112起。

天眼查还显示,在2016年,顾家家居公司经营的天猫网店“顾家家居旗舰店”涉及价格欺诈案而受到了行政处罚。同时,在天眼风险一栏,提示的公司自身风险有194条,周边风险高达8023条。

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